接招Libra挑战 央行“精细画像”数字货币

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挑选天秤座来挑战央行的“精美人像”数字货币

李辉

自今年6月底发布天秤座白皮书以来,世界一直高度关注和警惕,因为它有雄心将一篮子主权货币用于信贷支持。在接下来的两个月里,中国人民银行通过不同的形式表达了对天秤座的强烈态度。最近,中国人民银行官员首次公开表示央行的数字货币已经“开箱即用”,并对其原型进行了最准确的描述。

舆论认为上述进展是对天秤座严峻挑战的回应,也是对数字货币持续推广的分阶段结果。

从监管反应的角度来看,一方面明确监管逻辑,天秤座被视为外汇进入中国外汇管理的总体框架;另一方面,央行的数字货币正在加强,以抓住数字货币领域的话语权。

一位长期关注央行数字货币研究的国有大银行家告诉《中国经营报》记者,天秤座的出现是否会让央行向市场导向的机构敞开一定的“口”,这可能是最大的期待未来的展望。

DC/EP冲刺

“对数字货币/电子支付(数字货币/电子支付)的研究已经进行了五年。自去年以来,相关人员已经'996',系统开发可以说是出来了。“中国人民银行支付结算部副主任穆长春最近说”第三届中国金融40人伊春论坛“。

从近年来数字货币的不断研究和实践来看,中国人民银行可以说是全球央行探索数字货币最活跃,最具前瞻性的机构之一。公开信息显示,自2014年以来,央行一直在开展数字货币研究。2016年5月,央行宣布将成立金融技术委员会,以加强金融技术工作的研究规划和协调。 2017年12月,数字货币研究所成立。

事实上,早些时候,央行的数字货币研究已经取得了阶段性成果。记者注意到,《中国金融》在2016年第17期发布了“中央银行数字货币研究与讨论”的17篇文章,反映了人民银行数字货币研究团队的发展方向,原型概念和技术。中国关于关键问题的研究结果,如路径选择,法律依据和对货币政策的影响。

上述国有大银行家告诉记者,在早期研究阶段,央行的多个局甚至支付清算协会都参与了这一领域。数字货币计划有几个方向,决策者也经历了选择过程。在目前的声音时期,确实需要与天秤座打交道。

可以肯定的是,在天秤座推出之前,央行已经就数字货币的模式做出了方向性的结论。在穆长春的精美画像中,DC/EP的双重操作模式,集中管理,M0替换等与2018年1月中国人民银行副行长范一飞发布的《关于央行数字货币的几点考虑》一致。

一些值得注意的信号是,从2017年底到2018年,监管继续打击虚拟货币ICO的风险,市场对数字货币的讨论已经大幅降温,并且只围绕区块链的基础技术实践。

但天秤座的出现带来了一些变数。虽然其架构,路径和使用场景与CBDC不同,但在敏感的国际关系背景下,其超越主权货币的雄心特别令人眼花缭乱。根据上述国有大银行家的说法,自天秤座启动以来,这种关于数字货币的讨论已经明显重新开始,货币界的一些人也希望对民意进行诠释。

中国人民银行研究局局长王新也在上述论坛中表示:“天秤座主导蓝色货币的方向。未来基本上是美元的锚定。如果它与美元密切相关,那么不仅是经济和金融问题,甚至还有一系列复杂的政治问题。“

中国社会科学院国家金融与发展研究所所长李阳在天秤座的分析中指出,天秤座建立了一套发行和分发一篮子法律标书的系统,如美元。值得注意的是,在这种货币篮子构成中,人民币被明确排除在外。正是这种安排突出了其明确的立场,即与人民币基础上的各种货币和金融安排形成积极的竞争。

作为回应,央行也迅速作出反应。一方面,应对策略是对监管态度的重申。国家外汇管理局总会计师穆长春和孙天琪表示:首先,天秤座被视为外币,必须纳入中国外汇管理的总体框架。其次,除了国家规定的极少数案件外,中国的领土必须以人民币结算,不得在数字环境中进行国内交易的图示化或美元化。第三,跨境金融服务必须获得许可,金融许可必须具有国家边界。但孙天琪也表示:天秤座可能成为改革开放的新动力。

在接受记者采访时,中国首席执行官袁玉明表示:央行的数字货币DC/EP与天秤座不一样。他们不是在同一个方面竞争,但他们仍然对天秤座有影响。 DC/EP具有高度可扩展性,没有技术路线,技术中立,未来可能基于区块链问题,可以适应国家对资金的监管。如果它能够实现全球流动性,它可以应对天秤座的影响和人民币的国际影响力。力。

支付系统的影响和路线将是明确的

与同样活跃于中央银行数字货币发展的英国和瑞士不同,中国的电子支付,特别是移动支付,已经非常发达。为什么要在此基础上推出数字货币?

事实上,在中央银行投资研发的初期,既有对趋势的把握,也有对市场挑战的回应。

中国人民大学金融技术研究所高级研究员蔡凯龙在接受采访时表示:央行的数字货币是M0的替代品,但它不是替代品,而是长期与移动支付的平行关系一段的时间。传统付款更依赖于帐户系统。不同操作员的电子钱包之间存在转移障碍,防止篡改的能力也很弱。

在袁玉明看来,从小额零售支付方案和用户的角度来看,央行的数字货币和移动支付功能是相似的,但这两者并不是替代品:一方面,央行的数字货币可以更好地实现货币流通。另一方面,对监管的控制也可以从银行账户转移以进行价值转移,允许用户直接进行匿名和可控交易。从货币角度来看,央行数字货币是M0的替代品,即现金流通,而目前的移动支付,两个账户之间的转移实际上只是付款人总账户中的价值变化,它背后的资金更倾向于存款或货币资金,是M1,这两种货币类型不一样。

无论是天秤座还是DC/EP,目前估计最明显的影响是对现有支付清算系统的影响。在宜春论坛上,中国银联董事长邵福勋表达了这一担忧。在他看来,虽然DC/EP双层操作系统是确定性的,但系统下也存在不确定性:一种模式是区块链技术涵盖数字货币发行和流通的整个过程,DC转移/EP交易由区块链网络协议直接完成。在这种模式下,支付清算所将被边缘化。在相当于双递送系统的另一系统中,发布机构DC/EP具有其自己的徽标,并且支付清算机构通过修改现有网络来支持转移清算。类似的港元模式相当于现有的银行账户。系统中还有一个数字货币帐户。

但是,上述国有大人们认为这种方法对现有系统的影响最小,但实质上并没有太多新思路。信息交换所研究部门的一位人士告诉记者,从业务角度来看,支付清算机构可以为数字货币的双层交付结构带来更大的灵活性;从技术角度来看,区块链不一定是数字货币的最佳实现。技术。一般而言,不应缺少支付清算机构,但也存在变数。

在天秤座的讨论中,目前的共识是,它将打击中国移动支付巨头如支付宝和微信支付的国际化。因为天秤座是一个从底层到账户到付款的完整设计,它有自己的流量。场景,闭环系统。但是,如果我们回顾一下,中国移动支付和互联网寡头现在具有相关的技术水平和闭环生态。是否有可能以市场导向的方式与天秤座一起玩?

事实上,蚂蚁金融和腾讯已经在Llibra出现后表达了他们的意见。蚂蚁金融区块链业务的负责人在接受采访时告诉记者,类似的技术实际上用于Ant Financial的跨境支付。公开新闻显示,马化腾曾在微信朋友圈评论过“技术成熟而不困难。这取决于是否允许监管”。

但蔡凯龙认为:根据目前的监管框架,对市场主体的监管态度不受支持,这也是央行加快推出央行数字货币的原因之一。这些机构都专注于底层区块链技术,因此在短期内推出组织数字货币的可能性微乎其微。

北京网络法研究会副秘书长车宁对此持谨慎乐观态度:未来可能存在数字法律货币和数字货币共存的状态。他认为,中国市场实体是否可能有天秤座般的探索可能与三个方面有关:第一,监管技术的相应能力是否到位。其次,这种“试验”是否会对现有生态产生影响。第三,是否有可能侵蚀主权货币?

但需要注意的一个背景是,全球科技公司目前对参与金融业持谨慎态度。据国外媒体报道,美国法律草案《让大型科技公司远离金融业务》已于今年7月分发给众议院。在中国,《中国金融稳定报告(2018)》也揭示了“系统重要金融机构”的监管思想。从这些背景来看,央行数字货币的冲刺也在与国内外的市场力量竞争。

天秤座的出现将采取新的方法来解决央行对市场导向机构的探索问题?王昕在上述论坛中提到:如果我们也支持我们的组织并发布像天秤座这样的中文版数字货币,那么它的应用应该是什么?它主要用于国际领域,或者也可以在国内广泛使用。它如何影响我们目前的人民币?

这个假设有可能成为现实吗?目前仍然没有答案。毕竟,在可预见的未来,数字法律货币甚至数字货币将长期与现金共存,新的监管思想和政策将是一个长期的过程。上述清算所的研究人员认为,目前的电子支付形式非常成熟,在替代现金甚至移动支付方面都是以市场为导向的。匿名对消费者的需求是否很大?至少就目前而言,没有看到大规模替代的可能性。

主编:覃肄灵

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