7月社融数据引市场回调 机构建议关注这两个板块

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记者|李伟

受昨晚社会数据利好负面影响,今日市场大幅波动,三大股指收跌。在盘面上,避险资金追逐黄金行业,氟化学和民用航空机场持续上涨。

昨晚公布的社会福利数据显示,7月份,人民币贷款增加1.06万亿元,社会融资规模为1.01万亿元,M2增长率为8.1%。在这方面,大多数机构认为“低于市场预期”。

谈到原因,长城证券宏观经济研究集团王毅表示,信贷数据低于预期。主要原因是公司贷款结构性问题没有改善,新企业中长期贷款比例持续走低。与此同时,票据融资并未出现套期保值的显着增加,表明信贷紧缩和实体经济增长仍然相对较大。此外,王毅认为,近期收紧房地产融资监管也是信贷数据疲弱的原因之一。

华泰证券宏观研究集团李超分析,社会融资增加的主要原因是信贷不足和票据减少,难以有效对冲特殊债务。从结构数据来看,社会和金融部门的增长主要是由于信贷减少和票据减少。特别债券发行在7月继续增加,但难以有效对冲前两者的负面影响。预计8月和9月加速发行特殊债券仍将有助于支持社会福利,但信贷已成为核心遏制因素。

对于未来的社会福利趋势,申万宏源银行集团马小鹏表示,9月份社会福利增长率小幅下降至10.7%,预计在10%~11%的范围内保持小幅波动。下半场。主要原因是央行将及时,适当地实施反周期调整,利用灵活的货币政策工具增加对实体经济的支持,特别是民营小微企业。

四川省金融证券研究部的陈力更为悲观。他认为,社会融资的未来可能会下降超过预期。 “这种地方债务是社会金融数据的最大贡献。在未来,考虑到贷款额度逐渐减少,如果没有新的反周期控制措施,社会金融数据很难超出预期。考虑到快速今年地方债务下降以及地方债务不可持续增加,建议关注第四季度社会融资的下行风险超出预期。

在投资方案方面,东吴证券机械集团的陈先凡认为,虽然制造业整体繁荣持续疲软,但一些专业产业仍保持高度繁荣,社会金融核查制造业正在走弱。石油服装业受益于国内能源供需,特别是国内页岩气开发呈现持续高增长态势;光伏产业受益于互联网平价接入的加速过程,硅晶圆产能扩张继续超出预期。投资者可以更加关注这两个领域。

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王帅