欧普康视:丰富产品线 加大渠道开发力度 推动公司收入增长超预期

国际新闻 浏览(620)

?

事件:2019年,H1公司实现营业收入2.62亿元,同比增长51.08%;

归属于上市公司股东的净利润为1.17亿元,比上年同期增长39.75%;扣除净利润9,800万元,同比增长39.42%。其中,公司2019年第二季度实现营业收入1.41亿元,同比增长46.55%;实现归属于上市公司股东的净利润6.6亿元,增长38.23%;实现非净利润2500万元,同比增长37.99%。略高于预期。

丰富产品线,加大渠道开发力度,推动公司收入增长超出预期。

1)新产品的开发继续推进,戴式隐形眼镜DreamVisionGP正式推出。

由企业自主开发生产的用于泪液分泌物临床诊断的泪液分泌测试滤纸的注册申请,已获得产品注册证书,许多产品正在临床试验过程中和批准注册。同时,DreamVision正式推出了一系列日常佩戴的隐形眼镜DreamVision GP,可有效减少中周边远视散焦,简化不规则角膜贴合,减小镜片厚度以提高舒适度,并使设计调整和自动化生产智能化。新产品的推出为公司的长期发展注入了新的活力。

2)渠道不断扩大,新的医疗机构和零售终端以及渠道建设有效地降低了公司的收入增长。该公司投资了许多分销机构,并支持他们扩展营销服务终端,增加终端覆盖范围,并有效地刺激了公司的收入增长。 2019年1月至6月,公司通过完善销售服务和销售网络建设,增加了数十家合作医院和零售终端机构。截止到目前,该公司已设计和生产了已进入800多个匹配点的硬性隐形眼镜产品,累计佩戴量超过80万箱。

核心产品的毛利率增加,但费用率的增加拖累了净利润率。 2019年,公司收入的核心产品H1,“ Dream Dawei”和“ DreamVision”系列角膜镜的毛利率达到92.27%,同比增长2.42%,有效带动公司的毛利率增至78.05%,同比增长1.74%。由于渠道的发展等原因,公司的销售和管理成本大大增加。销售费用率和管理费用率(包括研发费用)分别增长了21.26%和13.03%,导致净利率有所下降,为41.51%,下降了6.16%。

盈利预测与投资评级: 预计 2019-2021年,公司收入分别为 6.24亿元、8.46亿元和 11.41亿元,归母净利润为 2.99亿元、4.04亿元和 5.43亿元,对应 EPS 分别为 0.74元、 1.00元和 1.34元。我们认为公司经营发展稳健,终端推广持续推动角膜塑形镜“量价齐升”,同时股权激励的顺利实施为长期发展注入动力。 因此,我们维持公司“ 增持”评级。

风险提示: 产品质量风险;产品结构单一风险;市场推广不达预期。

(责任编辑:DF515)

吉首酸肉